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【国金证券】周末视点:政策力度超出预期 建议布局国企改革和军工

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发表于 2015-6-28 23:35 |显示全部楼层
2015年6月28日23:34 辉煌财经


  央妈及时表态有利于市场企稳

  “定向降准+降息”双组合同时打出,在历史上的货币工具使用中较为少见,央行且在经济略有企稳的背景下仍然不遗余力释放流动性,整体上超市场预期;

  解铃终需系铃人,“央妈”还是“亲妈”!“央妈”的及时表态有利于市场的逐步企稳,这次市场自6月中旬以来的调整,最根本的原因在于6月份季节性的流动性紧张以及市场对货币政策放松力度的怀疑和担心,担忧流动性宽松存在边际递减的可能,但本周末央妈以实际行动证伪了这种猜测,当前市场上流动性宽裕的环境并未改变;

  回顾2013年年中的市场大幅调整以及市场的逐步企稳,与当前环境十分类似。2013年6月中下旬市场对央行一直不“放水”采取了“用脚投票”,市场大幅调整,当央行在6月26日最终妥协,做了950亿逆回购,投放流动性后,市场结束跌势,逐步企稳;

  在市场普遍担心杠杆引发进一步踩踏的“敏感”时点,央行在这个时间点上选择“定向降准+降息”双组合,不排除透露出监管层对A股市场持有一种偏正面的态度,暴涨暴跌并不是监管层所希望看到的;

  我们认为“流动性宽裕、改革继续、经济软着陆”的大环境并未出现根本性的变化,市场在经历过高估值风险释放后市场将逐步企稳,配置上,建议以成长与主题为主,如“国企改革、军工”等。

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