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买股要跟领袖走

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发表于 2012-11-14 11:19 |显示全部楼层
2012年11月14日 11:19 理财周刊


    儿时玩的游戏之一是“领袖话”,领袖做什么你就做什么,跟不上便要被罚。股票市场也如此,领袖,即大款,大款买什么,你便应买什么。

  在股票市场,领袖买什么,你便应买什么。今时市场上的领袖叫热钱,由于热钱估计终会流入内地,故这些热钱买什么,我们也应考虑买什么。

  近来香港H股和内地A股表现真是“冰火两重天”。这边厢,香港热钱明入,H股节节攀高;那边厢,内地传言热钱潜入,A股反复蹉跎。

  近期A股市场资金“内冷外热”现象明显,一方面境外的QFII、RQFII等表现积极,另一方面,境内的资金却继续观望不进场。

  大部分市场人士认为,A股之所以如此麻木,是由于内部因素的约束。首先,A股市场千呼万唤的“降准”迟迟不出,没有增量资金入场意愿;其次,根据汇丰PMI数据,9月份虽然制造业有所企稳,但47.8的数据仍然大幅低于50荣枯线;再者,地方政府目前虽提出了超万亿元的经济刺激计划,但市场对4万亿元造成的后遗症还心有余悸,计划愈庞大,市场疑虑愈大。重重隐忧之下,A股反弹最终无疾而终。

  境外资金似乎没有那么多顾虑。一方面,RQFII近期对A股兴趣愈来愈浓厚,似乎正加紧抄底。RQFII A股ETF是今年7月才出现在香港市场的新品种,仅投资于A股市场,目前共发行4只,资产规模在过去两个月快速增长。香港有关部门希望扩大RQFII试点范围,提高RQFII额度,呼吁增加1000亿至2000亿元的额度。分析人士指出,RQFII A股ETF是当前香港市场唯一能直接投资A股的品种,该品种日前交投转活跃,与人民币恢复强势、内地经济见底回升预期升温有关。另外,四只RQFII A股ETF的市价较其单位资产净值全线溢价,也表明海外投资者看好A股相关指数后市表现,愿意以高出净值的价格投资A股相关股票。

  另一方面,QFII也对A股表现积极。三季报显示,QFII趁市场走势不佳大举扫货,出现在139家上市公司的前十大流通股股东中,持有股票市值超过228亿元。其中74只个股为QFII今年三季首度介入。而最近H股被大举加仓的同时,QFII基金也被监测到资金流入。据监控数据显示,过去一周QFII股票账户净买入46亿元,创今年以来最大单周净买入额;而过去一个月QFII的净买入量,已超过前期七个月的净买入总和。

  实际上,热钱入内地是个很必然的事情,因为这是不少人努力工作后的成果,包括:

  1。在之前数月,上交所、深交所联同中金到国外去介绍A股,当时新闻报道就称有几百亿美元资金有兴趣来华;

  2。今年以来,中央不断拓大QFII额度,加批新机构,今年前9个月共有53家机构获得QFII资格,而2010年只有13家获批资格,2009年则有19家。三季报公布后,见到QFII在139家上市公司中列为前十大流通股股东,持有股票市值逾228亿元,不多,但在上升中,因为QFII的投资额度未用完。

  这些QFII的投资机构不是无名之辈,其中包括挪威、科威特 、新加坡等的政府官方投资机构,也有韩国 、日本的养老金机构。他们持股一定不会持一世,但也不至于太短,持上一、二、三、五年是可以的;

  3。去年李克强副总理来港,向港送出RQFII小礼200亿元。老外看到小礼200亿元迟早会变成大礼,日前就讲会扩大至2700亿元。

  4。人民币有升值潜力。

  到内地、香港的钱是属抢掠性的热钱,还是属共富贵性的投资钱,要由时间来证实,笔者估今次热钱是以共富贵性的投资钱为主。

  从国际资金涌入新兴市场来看,看好中国概念的国际资金首先向容易进入的港股出击,随后才会通过QFII等途径在A股有所反映。

  儿时玩的游戏之一是“领袖话”,领袖做什么你就做什么,跟不上便要被罚。股票市场也如此,领袖,即大款,大款买什么,你便应买什么。今时市场上的领袖叫热钱,由于热钱估计终会流入内地,故这些热钱买什么,我们也应考虑买什么。

  虽然QFII领袖有增加资金,有增持,但亦要留心“内地领袖”,目前为“大小非”股东。他们一旦到解禁期,要出起货来,恐怕连QFII领袖也未必能挡得了。

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发表于 2012-11-14 11:22 |显示全部楼层
  股市风波起 “指”剑仗江湖

  A股近期尽管存在经济企稳、三季报风险释放等有利因素,但海外经济复苏的不确定性依然令证券市场呈现多空交织的复杂局面。作为普通投资者,博取正收益实属不易。基于此,需要寻找大道至简的投资方式,而配置指数基金无疑是不错的选择。在刚刚结束的国投瑞银指数理财师邀请赛中,众多股市高手就演绎了一场“指”剑仗江湖的好戏,为众多“迷惘”的投资者指点了迷津。

  德圣基金研究中心表示,经过之前的调整,目前A股估值渐入合理区间,指数基金未来将更具备布局价值。值得一提的是,由“十二五”规划催生了一系列的主题指数基金,将进一步兼得政策红利,投资者可重点关注。据悉,近年来在指数基金市场精耕的国投瑞银基金,目前旗下已具备5只不同方向的指数基金产品,涵盖大消费、金融、上下游资源等主题行业,形成业内难得产业链式的产品线。

  银河证券基金研究中心的统计数据显示,截至2012年11月9日,国投瑞银沪深300金融地产指数基金过去一年和过去两年的累积净值收益率均在124只标准指数型基金中排名第一,跑赢同期上证指数13.05%和和15.87%;该基金今年以来的业绩排名位列同类第三。此外,国投瑞银中证消费服务指数基金今年以来的累积净值增长率也在124只标准指数型基金中排名第八,跑赢上证综指4.77%。

  专家指出,从波段操作的工具性需求角度来分析,指数基金是最合适的工具性产品,投资者只需判断指数的走势,而不必考虑市场热点和行业配置的方向。而指数基金本身具备“一篮子”精选个股的特质,如跟踪深证100价格指数的指数基金,其投资标便是包含了深市中流通市值最大、成长性强的100只成份股,价值魅力显现。此外,指数型基金投资少了基金经理的人为因素,操作上更客观,适合做波段操作用。

  观察发现,虽然3季度以来,A股虽然持续呈现震荡,沪指曾一度跌破2000点大关,但指数基金却表现趋向稳健。银河数据显示,截至11月2日,市场上123只标准指数基金近1个月平均净值增长率为正收益。而从基金份额变化来看,指数基金在孱弱的市场之下,“逆势”获得净申购,成为三季度唯一获得净申购的基金品种。资料显示,三季度指数基金获得了122.65亿份的净申购,净申购比例达到了3.24%,其份额由二季度末的3841.07亿份“逆市”上升到3904.60亿份,可见,即便在云诡波谲的市场环境下,也难以撼动指数基金的“江湖地位”。

  事实上,指数化投资早已风靡海外。而近年来,随着中国公募基金的成熟发展,指数基金逐渐“飞入平常百姓家”。特别是在近期金融创新的大潮中,一些细分领域指数基金陆续出现,如金融地产行业指数、内地资源指数等,为广大普通投资者提供了长期布局的绿色通道。(上海证券报)

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发表于 2012-11-14 11:22 |显示全部楼层
 融资模式改变正影响股市格局

  刚出炉的10月份社会融资数据是很值得关注的,当月新增信贷仅5052亿元,同比明显减少。就新增的绝对额来说,是近13个月以来最低的。但与此同时,社会融资规模还是达到了1.29万亿元,同比增加5038亿元。这表明,非银行贷款的占比有了很大的提升。换言之,也可以说是社会融资的重点已经更多从原先主要依靠银行提供贷款这种融资形式转变为信托融资、债券融资等直接融资形式,被提及很久的“金融脱媒”终于迈出实质性的一大步。

  融资模式的改变,对于中国实体经济的发展无疑有着很大的影响。但这里想讨论的是,这种改变也正影响着股市的格局。在过去,社会融资主要是以银行提供间接融资为主,适合居民投资的直接融资渠道很狭隘,在相当长的一段时间内主要就是股票融资。前些年,中国股市曾出现过一段快速发展的时期,投资者队伍迅速扩大,其中原因很多,但不可否认的是,这也与市场上直接融资机会不多,以致居民要投资的话,只能选择股市的状况有关。这几年来,一方面股市低迷,股市因为缺乏财富效应而难以吸引投资者;另一方面,信托产品、银行理财产品以及企业债券等有了长足的发展,直接融资的数量与品种大大丰富,这就改变了过去股票一统天下的局面。在这种情况下,居民投资方式开始多元化,即不再以股票为主,而是形成组合,选择更加适合自己的多种方式。股市的场外资金是如此,场内资金也同样如此。

  有两个数据是很说明问题的,一个是证券公司以第三方存管形式表现出来的客户保证金余额,现在已经从过去高峰时期的2万多亿元减少到现在的5000多亿元;另一个则是信托公司的资产管理规模,则从前几年的不到1万亿元猛烈增加到现在的超过6万亿元。要知道,现在所发行的信托产品中,投资股市的比例很低,大多数是贷款型的,为企业提供融资支持,它们客观上已经在相当程度上成为银行信贷的重要补充。也就是说,时下不断增长的直接融资中,股市已不是重点。这一点在今年发行的证券投资基金结构中也同样得到了体现:如今基金公司主要发行的是债券型产品,股票基金不但新发行数量有限,而且过去发行的还不断遭到赎回。

  显然,随着融资模式的改变,居民的投资渠道被有效拓宽了,而且相对来说比较适合普通投资者的固定收益率产品的增加,不但选择余地更大,而且已对原来的股市投资形成了分流。这种状况波及股市,就自然带来入市资金减少、成交低迷的局面。当然,在一般情况下,如果股市行情重新活跃,上涨明显,那么外流的资金也是会回流股市的,但恰恰现在不是这种局面。于是,其他投资渠道对股市在资金方面的挤压也就更加明显。股市需要有足够的资金推动才会上涨,但是现在又偏偏没有足够的资金。于是,股市就陷入了一个怪圈:因为缺钱所以跌,因为跌也就更加缺钱。而在这过程中,其他直接融资市场发展起来了。

  当然,不能说是因为融资模式的改变导致当今股市的下跌,但是现在的融资模式,的确是对股市是有影响的,并且正在改变股市格局。对于这样一种状况,无论是股市的管理层,还是中介机构,当然更包括股市的投资者,都应该引起足够重视,要认真加以研究,及时作出理性判断及应对。(上海证券报)

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发表于 2013-2-18 11:57 |显示全部楼层
好贴,一定不要放过,顶












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楼主你太好了












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发表于 2013-7-8 20:13 |显示全部楼层
谢谢你的发言` 非常有意义

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发表于 2013-9-28 00:07 |显示全部楼层
加油啊!!!!顶哦!!!!!












水木萃白
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发表于 2015-3-3 08:04 |显示全部楼层
好帖要顶,楼主的头像还是不错滴
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发表于 2017-6-20 22:04 |显示全部楼层
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