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安信咬定下跌趋势不变 中信建议积极防御

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发表于 2014-6-5 14:03 |显示全部楼层
2014年6月5日11:13 每日经济新闻

  昨日,沪深两市双双破位下跌,四连阴后,上证指数又一次逼近2000点。大盘何时才能见底无疑是投资者极为关心的问题。《每日经济新闻》记者注意到,在经济微刺激背景下,安信证券仍咬定A股将继续下跌,而昨日中信证券在成都召开的A股中期策略会也表示:经济将表现为前低后稳格局,下半年A股将依旧“寻底”。

  大势风向

  中信建议积极防御看好消费板块

  昨日,中信证券召开了A股中期策略会。一位参会人士告诉记者:“中信对下半年还是比较看空的,认为地产中长期拐点出现,同时认为下半年新兴产业难敌传统产业下滑。”

  《每日经济新闻》记者注意到,中信证券在策略会上表示,2014年,改革进入推进期,经济也进入增长速度换挡、结构调整阵痛、前期刺激消化三期叠加的新常态。在新旧发展模式转型大背景下,国内宏观政策风格和政策方向已发生根本性转变,如何深刻理解这种转变并分析其中的不确定性,将是准确判断经济形势和股市走势的基本前提和主要变量。这也是判断A股仍然处于牛市酝酿期的主要理论依据和逻辑起点。

  中信证券表示,基本面的风险主要来自房地产领域,一方面,其拐点预期已成型,而风险将逐步释放,并波及投资、关联产业、金融三个层次;另一方面,政策主要关注金融层面的系统性风险防范。小批多次的微刺激难以对冲房地产拐点的压力和去产能化的影响,市场对二季度到四季度的GDP同比增速预期分别为7.39%、7.31%和7.33%,仍有下修空间。考虑房地产拐点的冲击,将2014年全部A股盈利增速预测从9.8%下调至7.5%(2013年为14.9%).

  在上述预测下,中信证券建议,A股下半年操作策略是“积极防御,精选主题”。

  该券商称,以房地产为代表的各类风险持续释放,基本面预期弱平衡向下打破与风险溢价抬升的叠加,意味着A股市场整体将呈现弱势寻底走势,债市相对优于股市的特征有望贯穿全年。

  股市中的资金也将倾向于选择安全性较强的品种,高估值成长股或还将继续挤泡沫。行业配置上,首先建议主仓消费公用,寻求确定性防御。其中,大消费板块中的农业、医药、食品饮料、旅游 、服饰等行业的基本面有望回升且兼具一定估值优势,而电力、交运等公用类板块业绩稳定、股息率较高,在弱市中防御属性明显;其次建议适配低估值蓝筹,攫取相对收益,包括高分红收益率的银行、地产等。

  此外,该券商建议精选三大主题:一是从市场和政府两条主线把握并购重组大时代,特别关注上海、广东等地方国企改革相关的并购重组机会;二是京津冀、“一带一路”、长江经济带等城市群的主题行情有望贯穿全年;三是稳增长政策和体制改革发力的相关主题,包括油气管网、铁路和电力设备、军工和装备制造等行业,以及生物育种、清洁能源、系统集成等核心技术产业等。

  市场关注度:

  驱动周期:中短期

  重点关注:地产产业链受冲击大小

  安信:A股下跌趋势不变

  昨日,一直对A股走势持偏空判断的安信证券在收盘后召开了一场机构电话会议 ,高善文从宏观经济角度进行了分析。对于转好的PMI,他认为

  “近期PMI暗示经济似乎暂时企稳,但工业品价格表现反常,并且十分疲弱。结合其他数据 ,我们猜测支持经济企稳的力量可能主要来自出口和预期的改善,国内投资需求仍然低迷。”对于未来几个月经济,他表示温和回升尚待观察:“考虑到存货方面的情况,未来几个月经济有可能逐步筑底,温和回升的可能性尚待观察。”

  《每日经济新闻》记者注意到,6月2日安信证券策略分析师吴照银、诸海滨和赵扬发布了策略定期报告,开头即直言:A股下跌趋势不变。安信认为,PMI数据短期扰动不能反映实际经济运行,且从历史看与股票走势相关性不强。而政策放松不可预测,以此作为投资依据风险很大。但安信特别提示,要关注是否有货币政策大幅放松以及美国经济超预期复苏的可能。

  不过,中金公司持看多观点,认为“危险5月已安然度过,6月值得期待”。

  市场关注度:

  驱动周期:中短期

  重点关注:经济数据是否持续转好

  行业热点

  海通:糖价向上拐点渐近

  5月29日的“机构情报站”栏目提示多家机构关注 “厄尔尼诺”现象,认为该现象可能对农产品等供应产生巨大影响。比如从品种来看,厄尔尼诺可能导致巴西 、印度蔗糖减产。一些机构也建议关注可能受益的股票,其中南宁糖业 、中粮屯河近来有不俗表现。

  《每日经济新闻》记者注意到,6月3日,海通证券发表认为:糖价向上拐点渐行渐近,“近期,广西大部分糖厂已经停榨,我们详细分析了国内和国际糖业的供需状况,认为无论是国际糖价还是国内糖价,向上的拐点渐行渐近。现在正是布局糖业的良好时机,建议增持制糖行业,主要标的是南宁糖业(000911,收盘价8.65元)和中粮屯河(600737,收盘价5.02元),从市值弹性角度出发,南糖尤佳。”

  市场关注度:

  驱动周期:中短期

  重点关注:糖价走势


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发表于 2014-10-9 23:44 |显示全部楼层
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